<s id="u6b8i"></s>

  • <bdo id="u6b8i"><optgroup id="u6b8i"><thead id="u6b8i"></thead></optgroup></bdo>
    
    
      <track id="u6b8i"></track><track id="u6b8i"></track>
      1. [多空因素交織 鄭棉短期震蕩難有牛市]
        發布日期:[2018/10/17] 共閱[1308]次

        10月份,新疆地區棉花收購企業陸續開秤,受包廠數量減少,預期的搶收現象并未出現,收購價格小幅走低,鄭棉1901主力合約較低跌至15260元/噸。盡管目前上方壓力較大,但下方消費仍有支撐,鄭棉近期仍將延續震蕩走勢,下方跌幅相對有限。


        倉單后移  壓力仍存


        鄭棉1809合約已經完成全部交割手續。根據鄭州商品交易所公布的數據,自從進入交割月后,鄭棉倉單累計注銷527張,有效預報取消175張,合計702張,占市場已生成倉單比例6.14%。也就是說,93%以上的倉單并未流出市場。截至10月15日,鄭州商品交易所累計形成倉單9592張,折合38.368萬噸。


        這些倉單可以繼續流通的較主要原因是前期1809合約與1901合約價差擴大所導致。從目前倉單結構分析,自8月1日起,2017/18年度的倉單已經開始貼水,這使得倉單持有方更愿意在1809合約上以點價的方式出售地產棉和低等好的升水的新疆棉,而對于有較高升水的新疆棉,其升水以及利潤可以覆蓋9-1持倉成本,倉單持有方更愿意于1901合約上點價出售。


        鄭棉1901合約所面臨的壓力不僅僅是老倉單的壓力。根據新疆調研情況來看,2018/19年度新疆地區增產基本屬于定局,產量約為520-540萬噸。為保證新疆地區新棉注冊倉單更加順暢,鄭州商品交易所在新疆增設交割庫的同時,放寬新疆地區注冊倉單要求。這就使得2018/19年度新倉單的壓力也不容小覷,新、老倉單的壓力都將在鄭棉1901合約集中體現,鄭棉實盤壓力較為沉重。


        供需報告利好  缺口不如預期


        10月12日美國農業部發布10月月度供需預測報告,連續第二個月調增2018/19年度美國地區產量預估至430.3萬噸,全球產量預估調降6.8萬噸至2648.8萬噸。2018/19年度全球消費量預估調降4萬噸至2781.6萬噸,供需缺口預估較上月擴大2.8萬噸至132.8萬噸。受印度地區期末庫存預估大幅下降影響,2018/19年度全球期末庫存下調65.7萬噸至1620.9萬噸。除中國外地區2018/19年度供過于求193.8萬噸,較上月預估數據減少2.8萬噸。故從上述數據可以看出,全球供需缺口主要來自于中國地區,而除中國外地區仍處于供過于求階段。


        國內市場雖然存在供需缺口,但宏觀調控仍將繼續存在市場。根據歷史數據可以看出,我國已連續多年處于供不應求的狀態,而彌補供需缺口是靠儲備棉。經過連續的儲備棉投放,我國的儲備棉庫存已降至安全邊際附近。同時2019/20年度,地區可能逐步對內地實施種棉補貼,多種宏觀調控手段聯合實施,避免我國棉價大幅變動而對實體經濟造成傷害。市場對鄭棉供需缺口的預期并不明朗。


        下方受消費支撐  低價有買盤


        盡管壓力較大,但鄭棉下方支撐也十分強烈。棉紗庫存持續性下降,根據華瑞信息的數據,目前紡織企業棉紗庫存自8月3日至9月21日連續兩個月下滑。同時紡企利潤也十分可觀,由于進口棉紗價格高企,對國內棉紗市場沖擊減弱,由于PTA價格逐步走高,滌綸短纖及粘膠短纖的價格也水漲船高,這進一步支撐了國內棉紗價格以及消費量。


        從開工率調查可以看出,今年紡企面臨的局面是淡季不淡,以河南地區紡織企業為例,大型紡織企業基本可以保證滿負荷開工,促進了國內棉花的消費。


        從期貨市場倉單流出速度可以明顯看出,目前鄭棉主力1901合約價格在15500元/噸附近,點價買盤詢價積極,倉單流出速度加快,成交放量,這表明下游消費旺盛。


        多空因素交織  鄭棉難有牛市


        從目前的數據可以看出,截至9月底,國內棉花社會庫存共計250.39萬噸。10月底,新棉將大量上市,社會供應再次加大,而針對目前國內每月75萬噸消費量來說,在新花上市前,不存在供需缺口。與此同時,根據新疆定產調研數據來看,新年度新疆地區大概率增產,盡管消費數據可觀,但鄭棉仍需時間來消化目前庫存量。綜上所述,在上有實盤壓力、下有消費支撐的背景下來期待鄭棉牛市,還為時尚早,宏觀整體不穩定也是大宗商品面臨的一大壓力,鄭棉仍將繼續維持震蕩走勢,以時間換空間。


        相關關鍵詞:
        信息反饋
        版權所有 廣東省清遠市毅通織造有限公司 技術支持:中國丙綸網 粵ICP備18054673號-1
        如果本網站發布的文章或者圖片或字體有侵權,請立即聯系網站負責人進行刪除
        聯系人:薛小姐 138 6101 6292,付小姐 153 1256 7839
        pussy
        <s id="u6b8i"></s>

      2. <bdo id="u6b8i"><optgroup id="u6b8i"><thead id="u6b8i"></thead></optgroup></bdo>
        
        
          <track id="u6b8i"></track><track id="u6b8i"></track>